El 25 de septiembre de 2026, la agencia internacional de calificación crediticia Fitch Ratings confirmó la calificación de Bulgaria en 'BBB+' y revisó la perspectiva de estable a positiva . La perspectiva positiva refleja la reducción de la incertidumbre política tras la formación de un gobierno de mayoría de partido único. La agencia considera que esto representa una oportunidad para avanzar en las reformas estructurales, las cuales podrían impulsar el crecimiento potencial, aumentar la riqueza y mejorar la gobernanza, aprovechando la adhesión de Bulgaria a la zona euro.
El análisis señala que estas calificaciones se sustentan en los beneficios derivados de la adhesión al euro y la pertenencia a la UE, unas finanzas públicas sólidas y balances externos robustos. Estas fortalezas se ven contrarrestadas por riesgos de sobrecalentamiento, derivados en parte de una política fiscal procíclica, una alta inflación, déficits por cuenta corriente y otros factores.
Fitch Ratings destaca que el crecimiento económico de Bulgaria se ha mantenido cerca del 3% desde 2024, a pesar de los diversos choques exógenos y el moderado crecimiento de la UE, y muy por encima del crecimiento de la zona euro, que se sitúa en el 1%. La agencia prevé que el crecimiento del PIB se modere hasta el 2,4% en 2028, ya que espera que su composición se reequilibre debido a una menor demanda interna y una mejora en el desempeño de las exportaciones.
También se observan claros indicios de desequilibrios macroeconómicos, derivados principalmente del fuerte crecimiento de los salarios nominales en los últimos tres años. Este sólido crecimiento de los ingresos, a su vez, ha impulsado el aumento del consumo de los hogares, contribuyendo al considerable incremento del déficit por cuenta corriente, proyectado en un 7,4% del PIB en 2026, cifra muy superior a la de sus pares con calificación crediticia. Fitch Ratings prevé que la inflación anual promedie un 4,9% en 2026 y se mantenga por encima de la mediana proyectada para la calificación 'BBB' en 2027-2028.
Los factores que podrían conducir a una mejora de la calificación son la corrección de los desequilibrios macroeconómicos y la implementación exitosa de reformas estructurales. El deterioro de los desequilibrios macroeconómicos o una corrección drástica del crecimiento económico, por ejemplo, debido a una grave pérdida de competitividad, así como un aumento significativo de la deuda pública general en relación con el PIB a mediano plazo, son factores que podrían conducir a una rebaja de la calificación.
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