Le 25 septembre 2026, l'agence de notation internationale Fitch Ratings a confirmé la note de la Bulgarie à « BBB+ » et a relevé ses perspectives de stables à positives . Cette perspective positive reflète la réduction de l'incertitude politique suite à la formation d'un gouvernement majoritaire monopartite. L'agence y voit une opportunité de progresser sur les réformes structurelles susceptibles de soutenir la croissance potentielle, d'accroître le niveau de richesse et d'améliorer la gouvernance, dans le prolongement de l'adhésion de la Bulgarie à la zone euro.
L'analyse indique que ces notations sont soutenues par les avantages liés à l'adoption de l'euro et à l'appartenance à l'UE, ainsi que par la solidité des finances publiques et des bilans extérieurs. Ces atouts sont contrebalancés par des risques de surchauffe, dus en partie à une politique budgétaire procyclique, à une inflation élevée, à des déficits de la balance des paiements courants et à d'autres facteurs.
L'agence Fitch Ratings souligne que la croissance économique de la Bulgarie s'est maintenue à près de 3 % depuis 2024, malgré divers chocs exogènes et une croissance modérée au sein de l'UE, et nettement supérieure à la croissance de la zone euro (1 %). L'agence prévoit un ralentissement de la croissance du PIB à 2,4 % d'ici 2028, en raison d'un rééquilibrage attendu de sa composition, lié à un ralentissement de la demande intérieure et à une amélioration des performances des exportations.
L'agence souligne également des signes manifestes de déséquilibres macroéconomiques, principalement dus à une forte croissance nominale des salaires ces trois dernières années. Cette forte croissance des revenus a, à son tour, entraîné une forte hausse de la consommation des ménages, contribuant à un creusement significatif du déficit du compte courant, projeté à 7,4 % du PIB en 2026, un niveau nettement supérieur à celui des pays comparables. Fitch Ratings prévoit une inflation annuelle moyenne de 4,9 % en 2026, qui devrait rester supérieure aux médianes projetées pour les pays notés « BBB » en 2027-2028.
Les facteurs susceptibles d'entraîner une amélioration de la notation sont l'atténuation des déséquilibres macroéconomiques et la mise en œuvre réussie des réformes structurelles. À l'inverse, une aggravation de ces déséquilibres ou une forte correction de la croissance économique, par exemple en raison d'une perte importante de compétitivité, ainsi qu'une augmentation significative du ratio dette publique/PIB à moyen terme, sont autant de facteurs pouvant conduire à une dégradation de la notation.
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